LME库存周三减少8898吨至108624吨，LME三个月期镍跌0.63%，报每吨17340美元，沪镍夜盘主力合约跌1.50%，报134840元。

伦镍库存继续大幅下降，或因LME镍部分多头参与交割所致，LME镍注销仓单占比处于十年高位，且注销仓单数量大于注册仓单数量。虽然全球精炼镍供应维持缺口，但近期库存的大幅下降可能转为隐性库存，可能对价格无太大提振作用。LME镍现货升水处于高位，俄镍进口窗口依然关闭。

当前对镍供应的担忧仍存，但从菲律宾的镍矿进口量加大，加之宏观经济下行压力，终端需求较疲软，节后连续两个交易日沪镍冲高回落，上方阻力明显。

预计镍价短期震荡调整为主。