3月21日伦铅收涨2.02%。昨日，沪期铅主力合约收涨3.09%；SMM1#铅均价18725元/吨，涨250元/吨。

铅价缘何暴涨？   

1、宏观面，美联储加息靴子落地。加息25个基点符合市场预期，同时维持年内加息3次的预期不变，美元失守90，基本金属多数录涨。   

2、基本面-铅供应板块，再生铅主要产地-安徽界首、太和两地炼厂近期面临安徽省内环保自查以及工业园区整改，部分炼厂已处于停工整顿状态，预计影响再生铅日供应量近千吨，进一步助力铅价上涨。   

另LME铅库存和国内铅现货库存持续维持低位。截止3月16日，铅沪粤两地库存为1.6万吨，较去年同期降幅逾期3万吨；3月22日LME铅库存为130650吨，降225吨。   

而后期铅价能否延续涨势，并且突破万九关口？   

1、国内铅精矿供需处于紧平衡状态，且部分地区稍显宽松 加之随矿企逐步复工，预计3月底到4月初将贡献产量，铅精矿加工费陆续上涨，个别地区已上调至1700元/吨。   

2、原生铅主要产地-河南，环保限产影响基本缓解，除部分正值检修的炼厂，其他炼厂均已如常生产。   

3、安徽地区再生铅产业园区技改存一定周期性，据其整治计划，分为五个阶段，时间将延续至今年年底，但其中符合整改要求的炼厂可边生产边技改。另据界首某大型再生铅炼厂反映工厂将于3月23日后恢复生产。   

4、铅下游消费端-铅蓄电池市场延续传统淡季格局，且为控制成品库存量，多数铅蓄电池企业开工率维持在50-70%。   

此外，铅现货交易市场，前期持货商报价挺价情绪明显，基本对沪期铅1804合约升水100元/吨以上报价，而下游畏高观望，接货积极性较差，散单市场呈现有价无市状态。而至前日3月21日，持货商挺价情绪相对缓和，部分报价已下调至对沪期铅1804合约升水50-70元/吨报价。   

综上，SMM认为，铅市场供需两淡格局未改，万九关口阻力明显，料后市铅价维持区间震荡走势，保持此前观点。

本文来源：上海中色网