铜:

从4月初以来重点仓库出库同比及环比明显改善，但终端消费偏平稳，精铜消耗明显主要受到废铜退出影响。然而库存下降却并不明显，供应端来看，一是产量增量显著，二是进口货源较多，整体对旺季去库造成不利。在宏观经济无进一步改善、精铜去库不明显之下，铜价反弹不畅，密切关注进口货源流入情况及下游消费改善力度。

今日沪铜主力1805合约夜间开盘价50240元/吨，低开低走后在50000元/吨处收到支撑，随后缓慢震荡向上，收盘于50410元/吨，今日下跌100元，下跌幅度0.2%。

现货方面：上海地区（好铜+80元，平水铜+30元）继昨日下游逢低收货后，今日下游买盘略显犹豫，成交迟滞，报价快速下调。虽是周末，但下游备货与昨日相比，表现刚需。11点以后盘面稍有拉涨，个月倒挂价差扩大，临近交割，拉大利差空间，贸易商再次上台升水，报价回升至升水，但成交响应并部积极，等待后续盘面表现，贸易商仍对四月份及交割前期待一定的利差空间。广东地区（好铜+270元，平水铜+250元）尽管今日库存继续减少，但临近交割持货商在搞利润的刺激下，积极抛售仓单，且市场预期下周到货会明显增加，令日内升水持续走低。而接货者较为谨慎，整体交投不活跃。

铝：

俄铝事件继续发酵，LME和COMEX表示限制俄铝产品入库及交割，加剧海外市场紧张程度，伦铝大涨且转成back结构。沪铝受伦铝带动上行，国内铝厂利润修复后，4月份后的投复产将顺利进行，于国内供需而言，二季度去库存将是供需增速的比较。

今日沪铝主力1805合约走势强劲，开盘于14215元/吨，开盘小幅走低后，开始强势上涨，早间开盘第三次冲高后维持高位震荡。截止收盘，今日上涨250元至14495元/吨。

    现货方面：上海地区（14440--14450元/吨）现货价格疯涨，持货商出货非常积极，中间商和下游企业观望情绪浓厚，整体成交冷清。广东（14390--14490元/吨）市场流通货源充裕，下游完成基本周末备货，市场整体成交清淡。

锌：

锌价昨日放量大跌，国储抛锌传闻四起，我们认为锌价下跌更多是源自基本面表现低预期的兑现。伦锌自三月初大幅交仓行为已破坏震荡向上结构，隐形库存显性化担忧不止。国内一季度消费淡季累库速度过快，此外持续增加的保税库库存成外部隐患。受环保及资金面偏紧影响，一季度末消费复苏缓慢，这大大降低了年初以来市场二季度缺口的预期，短期锌价仍将偏弱运行。

   今日沪锌夜盘继续下跌，沪锌主力1805合约早间开盘后小幅拉升，收盘得23655元/吨，较上一个交易日仍下跌90元，跌幅0.38%，收得一根阳十字星，后续仍将维持弱势继续下探。

   现货方面：上海地区（现价对1805升150元----升160元）炼厂惜售少出，贸易商升水出货积极，下游逢低入市询价，整体成交较好。广东地区（现价对1805升90元------升130元）下游已有一定备货加之盘面维持弱势，今转观望采兴回落，跌价冶炼厂稍有惜售，成交一般。