铜：

1、一周事件

周一，美国商务部发布公告称，禁止美国企业向中兴通讯销售元件器，时间长达7年，中兴有大量产品所需的元件器进口自美国，尤其是芯片，原材料中断将是中兴遭受巨大损失。针对美国的禁令，中国对美国做出反击，对原产于美国的进口高粱实施临时反倾销。中美贸易关系进一步紧张。

周三，美国同意就301征税措施与中国进行WTODSB项下磋商，中美贸易战有所缓和，LME中色金属应声大涨，国内中色金属跟随外盘同涨。

周四，国家生态环境部公布废七类铜禁止进口，市场进一步形成废铜供应紧缩的预期，对后市精铜的需求又持续的支撑作用。

中国一季度 GDP 同比 6.8%，符合预期，消费力撑经济平稳开局。中国一季度 GDP 同比 6.8%，预期 6.8%，前值 6.8%，去年全年为 6.9%。中国一季度 GDP 环比 1.4%，预期 1.5%，去年四季度1.6%。

2、库存

本周LME库存较上周减少3650吨至353375吨，上期所库存减少19093吨至261746吨，全国主要地区总库存减少21690吨至255500吨。

3、沪伦比值

沪伦比值延续下跌趋势

4、第十批固废批文发布 批量再创新高

第十批批文废铜进口125667吨，故今年 1-10 批次共获审批量 46.36 万吨，目前累计同比下降 84%。

5、观点

下周贸易战问题仍然对大宗商品市场造成影响，但是力度有限，此前市场担忧库存高，下游需求启动慢，但是最近两周上期所库存却连续下降了4.5万吨，电线电缆及空调企业开工率高起，消费旺季对铜价有较强支撑，预计下周铜价上涨。

铝：

1、俄铝2017年年报显示，2017年俄铝氧化铝销售量为201.8万吨，2017年电解铝产量为370.7万吨。上周前几日仍受美制裁俄铝的影响，铝价不断冲高。而后有传言称俄铝找到一部分出路，铝价开始出现回调。

2、本周沪铝主力合约AL1806先扬后抑，之前一直是大幅跳空高开高走，周四夜盘开始迅速回落；伦铝走势也基本保持一致。截止周五，伦铝报收2444.5美元/吨，周涨幅7.47%；沪铝主力合约1806报收于14955元/吨，周涨幅2.57%。

3、库存

本周LME铝库存增加35275吨至1395550吨，全国主要地区铝总库存一周增加1.9万吨至221万吨，目前铝库存仍然处于高位。库存状况影响主要为：一方面铝锭到货稳定，另一方面，持续飙涨的铝价抑制了下游购买的动力，加工企业整体采购积极性不高。

锌：

1、上周锌消化前期国储抛库存的消息，加上中色金属表现强势上涨，上周锌价有所反弹。但由于一季度累库速度过快部分抹平二季度预期缺口，预期缺口收窄令锌价承压。锌矿紧缺的预期实际在扭转，远期看空的逻辑没变，但锌市场由紧转宽松需要时间传导，二季度 并不是看跌锌价最佳时机。

2、现货：

因消费恢复及炼厂惜售，上海现货对1805由前周升水150扩至升水220元。广东市 场对05月合约升水200附近，天津市场现货升水快速回升至280-320元，整体成交较好。

3、库存

本周LME锌库存减少7725吨至185000吨，国内主要地区锌库存3.05万吨至19.34万吨。