铜

一、本周重要事件：

1、第十一批限制进口类固废批文发布，废铜相关企业仅一 家，位于广东清远地区，所获批量 0.6862 万吨。去年共发放 11 批次，不过由于每年发放批数无规律可循， 今年还有无后续批文下发无法判断。

2、海关总署发布特急通知，对进口美国废物原料实施风险预警监管措施，2018年5月4日（含）至2018年6月4日为期一个月的时间，对来自美 国的废物原料实施 100%开箱、掏箱检验检疫，且加强单证审核。中国自美国进口废旧铜 2017 年总量为 53.5 万吨，按照平均 45%左右的含铜量计算，大约为 24 万金属吨；不过，最终是否影响美国的废旧铜出口，取决于美国的选择，如果中美贸易中断，对供应和需求均有伤害，贸易战本身影响复杂化。

3、5月4日，为期2天的中美贸易谈判在北京谢幕。此次会晤，中美双方并未签署任何协议，说明在一些问题上中美双方还存在较大分歧。

二、行情回顾

期货方面：：5月5日5月4日，铜价格整体震荡。

现货方面：本周受五一小长假影响，交易日缩至3天，市场总体交易较为平淡。仓单市场流通货源依旧不多，持货商在contango维持较好状态下报价坚挺如旧提单市场，成交多为5月上旬到港的提单，5月下旬到港的提单需求稍有减弱气息。

三、库存

                                                           （数据来源：我的中色）

四、沪伦比

上周铜进出盈亏情况和沪伦比值变化：

五、观点

预计下周美元震荡偏强运行，持续对铜价施压。贸易战方面，本周中美拉开谈判帷幕，尚有进一步磋商的空间，双方保持沟通进程，谈判过程或将持续一段时间，预计下周沪铜维持震荡走势。

铝

一、本周事件

1、据smm了解，从4月份的氧化铝出口窗口打开至5月4日，中国氧化铝出口量超30万吨，其中包含保税区的12万吨左右。前期的氧化铝来源省份是山东和广西，但随着氧化铝出口量的提升，来源省份增加山西省。

2、海德鲁事件导致氧化铝的供应减少26.7万吨/月，海德鲁的复产乐观估计在7月份，所以意外事件导致的供应短缺时间依然有2个月的窗口。

二、行情回顾

期货方面：本周伦铝收涨 5.28%至 2343 美元/吨，沪铝较上周收涨 1.74%至 14650元/吨。LME 铝现货升水 19.50 美元/吨。 

现货方面：由于劳动节后仅 3 个交易日，一方面下游节后补库需求，另一方面要为马上到来的周末备货，因此本周现货市场交投较为活跃。

三、库存

锌

一、本周事件

1、本周国际锌精矿 TC 长单谈判达成，低于往年同期水平，或反映当前精矿紧张仍 未得到有效缓解，但对价格影响有限。

二、行情回顾

期货方面：本周伦锌较上周收跌 2.32%至3067 美元/吨。沪锌收盘价较上周五收跌3.28%至 23165元/吨。LME 锌现货由升水6美元/吨转为贴水9.00美元/吨。

现货方面：下游企业看跌后 市升水，采兴不振，以按需采购为主，整体成交偏清淡，略不及上周。

三、库存

本周全国锌锭总库存 15.84 万吨，较本周三减少 0.85 万吨。 交易所库存，上期所锌库存 10.64 吨，较上周减少 0.12 万吨，LME 锌库存减少 0.13 万吨 至 23.65 万吨。