本周事件

一、央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，5月7日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期。资金面延续宽松，Shibor多数下行，7天Shibor跌3.8bp报2.768%。

二、5月8日中国4月进口未锻造铜及铜材44.2万吨，同比大增47%，1-4月累计进口167.4万吨，同比增长15.4%表明中国消费好于市场预期。

二、5月8日美国总统特朗普：宣布美国将退出伊朗核协议，将制裁伊朗，市场担心原油供应受到影响，推高油价，增加美国市场份额，进而增加美国外交谈判筹码及地缘政治，影响全球经济

三、5月10日公布美国PPI、CPI不及预期，影响市场对美国的加息预期

铜：

一、行情

期货：本周美元先抑后扬，整体小幅上涨，给予铜价压力。沪铜表现明显弱于伦铜，伦铜已站上60日均线，而目前沪铜主力1807合约上方60日均线压力明显。整体看沪铜主力跟随伦铜，主动性较弱，虽存在一定抗跌性，但上冲仍欠足够能量。

现货：广东库存再度降低，持货商本想继续挺价，无奈基差收窄和临近交割出货者明显增加，日内升水持续下降，总体来看，成交一般。

二、库存

上周LME铜库存共减少30300吨至281075吨，库存的变化主要表现在亚洲仓库，中国进入消费旺季，消费的增加有利于提振铜价。

三、进出口

海关总署显示4月为锻造铜及铜材进口大幅增加15.7%，但是从以往几年的数据来看，仍是正常的进口量。

四、沪伦比值

进出口盈亏及沪伦比值如下：

五、观点

伦铜库存持续下降16天，降幅达6.2万吨，注销仓单占比18%，全球库存季节性缩减，形成消费的良好对铜价提供一部分支撑，但宏观大背景的不稳定依然使空头随时待命出击，多空力量不相上下，预计暂时仍然保持盘整状态。

铝：

一、行情回顾

期货：LME期铝周五跌至一周来最低，本周周线亦下跌，因市场出现修正，此前由于美国对俄铝和其主要股东进行制裁，铝价近期急升。国内主力合约1807收于14670，上涨20元/吨，获得一根十字星。

现货：中间商低价接货积极，下游按需采购，成交尚可。

二、库存

这周LME铝库存共减少46400吨至1264250吨，国内库存减少1.5万吨至216.1万吨。

锌：

一、行情回顾：

期货：本周锌价探底回升，沪锌主力1807合约，上涨530元/吨，收于23695元/吨，涨幅2.29%。但锌价仍在下跌趋势当中，价格受到30日线压制，后期向下运行概率较大。

现货：贸易商以出货为主，下游维持刚需采购，但拿货量平平，整体成交一般。

二、库存

本周LME锌库存共减少2325吨至234150吨，和其他中色金属品种相比减少较少。国内库存减少0.28万吨至14.99万吨。