铜精矿市场

上周受Pasar 和Birla冶炼厂的粗炼故障影响，部分长单货源流入中国现货市场，致铜精矿现货市场供应较前周相对宽松，TC应声上涨。

近期，铜精矿市场一改上月沉寂，各方参与者交投积极，炼厂询盘兴致较前期明显提高，其中不乏大型炼厂，贸易商之间的货物流动也有所升温。

前一周有相关人士预测，菲律宾Pasar冶炼厂的硫酸泄漏事件以及印度Birla冶炼厂的故障可能会导致其自身的铜精矿会流向中国现货市场。果不其然，上周上述两家炼厂的货源已流至中国市场，致上周市场货源较前期明显富裕，这是上周现货TC走高的主要因素。目前进口铜精矿主流成交TC基本位于76-85美元/吨，整体重心有所上移。SMM认为，这种TC回暖的态势恐难以维持，待海外受故障影响的炼厂恢复正常生产之后，现货市场还将以紧平衡为主旋律，尤其在下半年冶炼厂集中投放的背景下，现货TC承压明显。

此外，据上周SMM实地调研云南、四川两省的铜矿生产状况称，在与矿企人员交流中，“环保”一词被频频提起，尾矿库的问题成为很多私营中小型企业的头痛之处，环保成本在快速抬升。虽说铜价自2016年下半年以来涨了2万元以上，但是与市场的普遍预期不同，当地周边的铜矿并没有出现明显的复产迹象，甚至在此期间不乏一些矿企倒在了走向盈利的路上，尤其以中小型私人矿企最为严重。

进口铜市场

上周（1月15日—1月19日），洋山铜溢价仓单成交重心在68-80美元/吨，提单60-75美元/吨，周均价环比回落1.9%和1.2%。截止上周五（1月19日），沪伦比值为7.54。

周内人民币持续升值，进口亏损收窄，周后盘间一度出现盈利，提升部分企业清关需求。仓单市场成交寥寥依旧，持货商在Contango尚可下报价偏高，其并不急于成交，下游接受度有限。提单市场成交依旧优于仓单，随着中国春节临近，1月底提单货集中到港增多，提单货入库压力和少量融资需求，促使提单成交尚可。然而在春节前，受信用证额度抑制和部分贸易商已经关账，进口铜溢价难有提升空间，或将保持目前水平运行为主。

本文整理自：上海中色网